基金的前端和后端收费模式有何不同？

我们在申购基金的时候会发现，部分基金存在“前端收费”和“后端收费”两种模式。日常投资中，最常见的是A份额有前端收费的模式，即申购的时候交一笔申购费，或者C份额没有申购费，但有额外的销售服务费。

后端收费可能比较陌生，指的是投资者在购买基金时不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式，一般被称为B份额。

前端收费和后端收费的基金产品，在申购的时候代码是不一样的，但两种收费方式对应的基金份额是一样的，基金净值也是相同的，只是费用计提的方式不同，前端收费的A份额，在申购的时候，按照“净申购金额＝申购金额/（1＋申购费率）”的方式，确认实际份额；而后端收费的B份额，则申购金额就是净申购金额，和无申购费的C份额一致。

例如某产品申购费是1.5%，基金净值是1.2，则申购10000元，如果是A份额，则：

净申购金额为：10000/(1+1.5%)=9852.22（元）

确认份额为：9852.22/1.2=8210.18（份）

如果是B份额，由于净申购金额就是10000元，则：

确认份额为：10000/1.2=8333.33（份）

但AB份额的净值差异有别于普通的AC份额，AB份额是共享净值，而C份额通常有独立净值。因为A份额逐日计提管理费，C份额除了管理费之外还需要逐日计提销售服务费，两种份额的净值实际上是不一致的，通常A份额的净值高于C份额。

区别前端收费和后端收费，最核心的就是费率，举例说明，如某基金产品，其前端收费和后端收费的费率如下：

而前端收费和后端收费的赎回费如下，都是一致的：

前文也举例计算过，前端收费的模式下，在申购的时候就要交1.5%的申购费，而后端收费模式下，申购的时候不需要交申购费；但前端收费模式下，持有7天以上赎回费就会降到0.5%，持有超2年可以免赎回费，而后端收费模式下，持有1年以内赎回，不光要付出对应赎回费0.5%，还要交1.8%的申购费，但持有5年以上，后端申购费就免了。

简言之，后端收费模式鼓励长期持有，持有时间越长，费率越低；且由于后端模式在申购的时候免申购费，还可以获得更多的份额（前面已经计算过）。

2013年允许各类基金全面采用销售服务费，叠加互联网销售基金的A份额申购费打折浪潮，C份额开始全面铺开，B份额逐步退出江湖，后端收费的基金产品日渐式微。

近几年，已经很少再看到新发基金做后端收费模式，究其原因，大致可以总结为三点：

第一，C份额的流动性更好，大部分不收申购费，持有30天以上即可免赎回费；

第二，互联网平台及部分银行线上渠道开始对A份额的申购费进行大幅打折（主流为1折），导致后端收费模式的性价比越来越低，早年A份额申购费不打折的前提下，后端收费模式还是存在一定优势的；

第三，后端收费模式在销售的时候并不能提供一个确定的费用预期，对于渠道端而言，就无法提供确定的中收，也会导致渠道不喜欢这种模式。